让铀元素的静默发光：中国核电（601985）策略全景与实操路线图
让铀元素的静默发光，为投资决策注入理性光芒。中国核电（601985）处在政策支持与工程周期并重的赛道，市场感知呈现“稳健成长、短期波动”的双重性：政策红利与长期需求利好估值支撑，但工程进度、资本开支与电价波动会放大短期情绪（见《中国核电2023年年报》）。
市场感知——识别核心信号：1)国家核电新核准及核准节奏；2)发电量与度电毛利；3)资本市场对清洁能源估值变动。
策略优化与执行（分步）：1)优先级排序：既有机组的运营效率与检修管理拔高，即刻释放现金流；2)投资选择：新建项目与并购中以IRR与回收期为筛选因子；3)组织落地：成立跨部门项目组合办公室（PMO），用OKR推动季度里程碑。
资金使用（明细化）：1)现金优先保障运行与安全合规开支；2)分层融资：长期债务+绿色债券覆盖基建，短期流动性工具覆盖运营季节性缺口；3)资本回报：在确保安全与扩张计划下，设定弹性派息政策（参考同业融资范式）。
风险管控（体系化）：1)安全与合规为首要红线，建立第三方核安全审计；2)工程进度风险：采用里程碑付款与承包商绩效保证金；3)市场风险：通过长期电力购销协议（PPA）和套期保值工具稳定收入；4)财务风险：限定杠杆上限与流动性备用安排。
行情研判评估：构建情景模型（保守/中性/乐观），关键变量为电价、装机投产节奏、利率；定期回测并发布季度策略更新。
步骤清单（可执行）：第一月：成立PMO并完成现金流压力测试；第1-3月：优化运维计划提升发电量；第3-12月：推进分层融资并签署首批PPA；持续：季度风险评估与年报透明化披露。
参考文献：中国核电2023年年报；国际能源署（IEA）能源展望报告（2024）；国家能源局相关核电政策文件。
请选择你的下一步：
A. 关注公司季报与发电量数据；
B. 观察债务结构与绿色债券进展；
C. 深入研究PPA签约与电价敏感性；
D. 立即建立模拟情景模型并跟踪。